2011年11月私募业绩分析报告

下载报告及榜单

 

尽管还有一个月就到年底，但是今年作为私募基金第二个亏损年的现状，大家应无异议。上一波劫难是从上证指数6000多点跌落到1600多点的08年熊市， 而目前由于现在阳光私募基金的规模要远胜于2008年，所以，2011年对于整个阳光私募的打击力度应该是远远高于2008年的。尤其是一些在牛市尾巴上成立，经过08年和11年两轮打击的私募基金，现在已经到了几乎崩溃的边缘。

近一个月：交易高手月度取胜

近一个月来，第一财经中国阳光私募基金排行榜显示，627个私募基金产品平均业绩跑输大盘只有66个基点。大盘近一个月统计时段，从10月21日的2317.27点反弹到11月18日的2416.56点，涨幅为4.28%，私募基金平均业绩涨幅是3.62%，说明私募基金的仓位还是相对较重。另外，本月大盘呈现大市值股票走势明显优于小市值股票，也体现出私募近期总体对小市值票有所规避。

月度榜单显示，交易型阳光私募基金的业绩较为出色，善于抓取个股行情是交易型选手的长项，如混沌基金、精熙系列、泽熙系列和新价值系列等产品。这些基金的特点是抓住机会，重仓进出不恋战，11月行情正好是适合他们的模式；第二类是重仓基金私募，如睿信系列等产品，前期市场下跌虽有折损，但由于握取的个股近期表现出色，所以能够轻松战胜短期大盘。

数据显示，月度排名靠后的私募基金，要么是所持个股反弹较弱，要么是踏空行情，低位轻仓高位又追。据统计，本月单位净值低于0.6元人民币的私募产品数已增至12个，占比1.91%。

取值月度排名前三甲的产品分别是：葛卫东的混沌基金、夏宁的精熙2号和陈剑平的毕升2号。精熙是由民间人士夏宁主持、内中有券商资管、营业部人士、私募人士共同打理的一家私募基金投资公司，现在管理了6个产品。毕升基金的领军人物陈剑平原为公募基金投资总监 。

同期，461个股票型公募基金的平均绝对回报率为1.5%，不仅跑输私募基金，也跑输大盘。

近半年：单边下跌私募逞强

近半年来，大盘从5月份的2858.46点跌到了11月份的2416.56点，跌幅为15.46%。同期576个私募产品的平均亏损率为7.99%，损失约大盘跌幅的一半，基本上是受惠于私募的灵活仓位优势。一般来说，在单边下跌市场中，私募总体总能依靠仓位控制规避掉不小的风险。

在这半年崛起的私募中，除了混沌基金和呈瑞基金外，中融信托的谦石基金是新的黑马，两个产品都取得了12%以上的回报率，位居半年榜单第四、五名。基金掌舵人原为中信证券有色首席分析师李追阳 ，他曾经是新财富有色行业的第一名，是行业研究员出出身的私募明星，现公司管理了三个产品。

总体来说，这半年阳光私募基金尽管损失不小，但是还是有487个产品（占比84.4%）跑赢了大盘，85个产品（占比14.73）取得了正回报。

同期，498个股票型公募基金的平均亏损率为11.15%，跑赢大盘，跑输阳光私募。

近两年：公募私募差距大

近两年来，上证指数从2009年10月的的2858.45点跌到了2011年10月的的2416.56点，跌幅为15.46%。238个私募产品的平均回报率为-3.29%，成绩更是远远超越了大盘。所以从长期看，阳光私募基金整体作为理财渠道之一，不但能锁定风险，而且还能为客户创造一定的增量财富。

两年榜排名前三的是世通1期、展博1期和云程泰增值1期。世通1期取值日的单位净值为0.9359元，未摆脱亏损格局。展博1期是原国信证券建材分析师陈峰管理的一个私募产品，展博投资目前管理有12个私募产品，展博1期是该公司的旗舰产品。云程泰增值1期的领军人物是公募出身的魏上云。

从综合排名看，两年来，部分老牌私募依旧出挑，并且净值有保证。如云程泰、理成、中睿系、金中和、尚雅、新价值1、朱雀等成绩都相当不错，而名次靠后的也基本是一些老面孔。

同期，224个公募基金产品的平均回报率是-13.3%，和大盘相差无几，但是和阳光私募基金差距较大。

近三年  阳光私募彰显巨大优势

近三年来，上证指数从08年的11月份的2306.66点涨到了11年11月份的2416.56点，涨幅为4.76%，但时间若是延伸至12月初，基本也就是2300点左右的点位，终点即是当初的起点，潮起潮落一场空。

数据显示，139个运作满三年的阳光私募产品的三年平均回报率为51.01%，远远将大盘甩到了后头。如果按照复利计算，差不多是每年14%-15%的复合回报率。私募业绩最好的前几位分别为新价值2期、云程泰增值1-2期、淡水泉2008、成长1和乐晟，三年中这些产品都为客户赚取了巨额回报，幅度几乎达到私募平均水平的10倍或以上。

另一方面，三年榜依旧有18个产品出现亏损，占比12.95%，垫底的时策基金单位净值只剩下区区的0.35元。

对比同期公募基金，164个股票型公募产品三年的平均回报率是13.30%，也是远远落后于阳光私募 。