1月金融数据好于预期,疫情冲击尚未显现

刘昕,何啸 2020-02-24 21:57:00
1月金融数据整体好于预期。新增人民币贷款3.34万亿元,金融机构社融存量同比增速为10.7%,M2同比增速为8.4%,然而1月M1同比增速罕见地为0。

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截至2020年2月21日的一周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.37,较前一周下降0.24。从月度指数来看,截至2020年1月,第一财经研究院中国金融条件月度指数为-0.86,较去年12月下降0.07。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

上周金融条件指数下降趋势显著主要受到两方面的影响。一方面,银行间市场流动性充沛带动债券收益率与利差下行,信用风险得到缓释;另一方面,央行节后为对冲疫情影响设立的3000亿元低成本专项再贷款已逐渐通过各地金融机构发放至企业,恢复企业融资信心。

上周,央行公布最新月度金融数据。从社会融资规模来看,1月新增社融高达5.07万亿元,较去年1月同比新增3908亿元。从新增社融细项来看,表内贷款新增35413亿元,影子银行新增1809亿元,直接融资新增12087亿元,其他融资新增1391亿元。其中,由于去年12月央行进一步扩大社融统计口径,将国债与地方政府债券一同纳入社融口径,因此今年1月的新增直接融资大增主要由政府债券发行所带动。

 

 

 

 

 

 

 

1月金融数据整体好于预期。新增人民币贷款3.34万亿元,金融机构社融存量同比增速为10.7%,M2同比增速为8.4%,然而1月M1同比增速罕见地为0。

2月20日,一年期LPR利率跟随一年期MLF利率下调10bp至4.05%,五年期LPR下调5bp至4.75%。LPR不对称“降息”反映央行与金融机构对于房地产融资态度依然审慎,叠加2019年四季度货币政策执行报告依然强调“房住不炒”的定位,房地产贷款放开仍未到时机。

 

中国金融条件指数

由第一财经研究院自主编制,是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标,以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。