风险偏好未修复,指数连续七周上行

刘昕,何啸 2020-05-08 21:51:00

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截至2020年4月30日的一周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.64,较前一周上升0.17。自3月16日起,金融条件指数已连续7周呈震荡上行走势,显示整体金融条件正边际收紧。

上周主要受节假日现金需求影响,货币市场流动性在月末显著收紧,4月30日R001与R007利率分别升至1.87%以及1.93%。随着假期因素消退,R001与R007有望回落至1%以及1.5%以下。

信用债市场仍处于新冠疫情对实体经济的后遗症中,风险偏好并未修复,这反映在以下三个趋势中:1)信用债利率下降、利差上升;2)AA级债券利差上升幅度显著高于AAA级债券;3)中长期债券利差上升幅度显著高于短期债券。

 

中国金融条件指数

由第一财经研究院自主编制,是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标,以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。