美元指数反弹,NEER上涨0.23%

刘昕,黄慧红 2020-07-03 13:37:15
第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)在过去一周(6月24日至7月1日)上涨0.23%,收于89.1,该指数在过去一个月上涨了0.06%,年内下跌了0.87%。

下载报告全文

 

第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)在过去一周(6月24日至7月1日)上涨0.23%,收于89.1,该指数在过去一个月上涨了0.06%,年内下跌了0.87%。剔除了通胀影响的第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)在过去一周(6月24日至7月1日)下跌0.77%,收于111.85,该指数在过去一个月下跌了1.03%,年内下跌了0.83%。

美元的强势是导致年内NEER、REER指数向下的主要驱动因素。截至7月1日的一周,美元指数上涨0.84%,该指数在过去一个月下跌了0.72%,年内上涨了0.99%;人民币兑美元中间价下跌0.22%,过去一个月上涨了0.86%,年内下跌了1.55%。

这一轮美元的走强主要是由于疫情爆发导致市场避险情绪抬头,美元供不应求,从而推高了美元指数。目前全球疫情逐渐好转,同时随着美国财政货币双重刺激为美元带来流动性,美元上涨的动力不会像上半年那样强劲,人民币贬值压力将得到一定缓解。但是,各地重启经济后疫情呈现局部爆发之势,加之对疫情二次回潮的担忧,都可能再次刺激市场避险情绪带动美元上涨,成为影响人民币汇率的风险之一。

与此同时,中美关系不确定性因素增多,或制约人民币汇率上升空间。6月30日,香港国安法在全国人大常委会表决通过,香港政府当日深夜11点刊宪,公开港区国安法的具体条文,并在即日晚上生效。美国参议院6月25日通过《香港自治法案》,欲借此对中国部分官员、企业和银行实施制裁。6月29日美国国务卿蓬佩奥宣布,停止向中国香港出口防卫产品,并将对出口中国香港的军民两用科技产品实施新的贸易限制。美商务部长罗斯则发表声明称,已撤销中国香港的特殊地位。尽管特朗普及多位美国政要此前表示,中美贸易协议完整无缺,但出于美国大选的考虑,不排除特朗普政府将在这一问题上继续发难中国。

综上所述,一方面美元指数的走弱将给人民币带来一定升值空间,另一方面,中美关系不确定上升将使人民币承压,预计下半年人民币汇率将保持宽幅波动的走势。

 

图1A第一财经研究院人民币NEER与REER走势(2020年6月29日-7月1日)

QQ截图20200702173141.png

来源:Wind、第一财经研究院 

 

图1B第一财经研究院人民币NEER与REER年内走势

QQ截图20200702173150.png

来源:Wind、第一财经研究院



人民币指数

第一财经研究院自主编制,在有效汇率编制方法的基础上考虑了中国在国际贸易与国际金融中所处地位,由“名义有效汇率指数”(NEER,衡量人民币在全球货币体系中的综合价值)和“实际有效汇率指数”(REER,侧重反映人民币在国际贸易中的相对竞争力)构成,具有透明度、时效性和可参考性的特点。