指数基线下方震荡,房地产强劲复苏

林纯洁,闫方甲 2020-08-10 15:06:40
除了“30城市交通拥堵指数”和“30城市商品房销售指数”,其它正向指标均低于基线水平。社会经济活动尚未真正恢复到疫情之前的水平。

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2020年8月4日第一财经中国高频经济活动指数(YHEI)为0.92,最近一周内上升了0.02,一个月内下降了0.01,相比2019年同期指数低0.07。 

图1 中国高频经济活动指数

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来源:第一财经研究院 

图2 去年同期指数对比

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来源:第一财经研究院 

整个7月YHEI都在0.9附近震荡(区间为0.85-0.96),低于1的基线水平,也低于去年同期1.05的均值。除了“30城市交通拥堵指数”和“30城市商品房销售指数”,其它正向指标均低于基线水平。社会经济活动尚未真正恢复到疫情发生之前的水平。

由于“8城地铁流量指数”依旧显著低于基线和去年同期水平,所以城市拥堵水平上升反映的更多是交通类指标的结构性差异,而真正恢复的只有房地产市场。“30城市商品房销售指数”8月4日为1.17,7月均值为1.10,5月底以来该指数绝大部分时间都位于基线上方。

2月以来YHEI走势分为两个阶段:2月至5月底为显著恢复期;6月和7月为基线下方的震荡期。第一个阶段反映的是经济活动在被压制后的迅速反弹,那么第二阶段的表现说明的是经济想要真正摆脱疫情影响并不是那么容易,特别是在全球疫情还未得到控制,外部政治环境依旧严峻的当下,继续提振经济活力依旧应该是当下的重点工作。



高频看宏观

第一财经研究院以“用高频数据呈现中国的宏观经济运行状况”为宗旨的研究序列,基于日度或旬度等高频度指标,以图表的形式直观呈现各行业经济活动的运行趋势,并进行要点总结分析。