穆迪:美国企业信用质量基本不受股市波动的影响
2020-09-11 21:39:57 吴越,赵健榆 关键字: 股市;企业信用

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穆迪:美国企业信用质量基本不受股市波动的影响。(2020.9.10)

穆迪表示,美国现在正处于政治活动旺季。展望未来,商业活动和金融市场都将受到11月3日总统和国会选举结果的影响。近期股市的波动大概率是由于美国税收和监管框架存在显著变化的风险所致。资本利得和公司利润税率未来可能会上升、商业监管可能加强以及对高科技巨头可能采取反垄断行动,这些变化都会对股价造成负面影响。

对资本利得税可能上调的担忧或许有助于解释此前股价大幅上涨的股票为何会被大量抛售。在美国股市从9月2日创下的新高到9月8日下跌7.1%的过程中,股票价格跌幅最大的是那些近期资本收益最大的股票。例如,自9月2日以来,五家科技巨头的股价中值下跌了11.3%,比不包括这五家公司的美国股市的整体跌幅更大。大多数购买公司债券的人不是为了获得潜在的资本收益。这在一定程度上有助于解释为何高收益债券市场没有反映出VIX指数在9月8日收盘时隐含的高度焦虑的情绪。

高收益债券信用掉期指数,即1万美元高收益债券的保险成本,仅从9月2日的350美元升至9月8日的384美元,后者仍低于2020年8月均值394美元。9月9日该指数收于371美元,后者的价格已经低到足以表明新冠衰退已经结束。 

图1 近期高收益债券信用违约掉期指数显示新冠衰退已经结束

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来源:穆迪 


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