生产快速增长，消费持续恢复 | 高频看宏观

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唐山钢坯和动力煤价格在截至1月20日的一周分别持平和上涨了0.34%，过去一个月分别上涨了2.14%和2.75%，过去一年分别上涨了15.45%和8.14%。水泥价格在截至1月20日的一周下跌了0.51%，过去一个月来下跌了1.94%，过去一年下跌了6.45%。

截至1月20日的一周，央行通过公开市场净投放资金3390亿元。银行间隔夜利率在截至1月20日的一周上涨107个基点，过去一个月来上涨75个基点，过去一年上涨9个基点。七天回购利率过去一周上涨了67个基点，过去一个月上涨了45个基点，过去一年上涨了5个基点。

2021年1月18日国家统计局公布了国民经济运行数据，2020年我国GDP为1015986亿元，实际同比增长2.3%。从产业来看，2020年第一产业增加值77754亿元，实际同比增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，实际同比增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，实际同比增长2.1%。从季度来看，第一季度受疫情影响，GDP增速为-6.8%，第二、三、四季度GDP增速分别为3.2%、4.9%和6.5%，经济持续恢复势头不减，展现出我国经济强大的活力和韧性。

从季度数据来看，第四季度第一、二、三产业GDP增速较上年同期增加了0.7、1、0.1个百分点，第二产业回升明显。第四季度工业增加值增长了6.9%，其中，制造业生产表现强劲，2020年GDP同比增长2.3%，第四季度增长7.3%，保持良好的恢复态势。从投资来看，2020年第二产业投资增长0.1%，其中制造业投资比上年下降2.2%，未来制造业增长的可持续性有待观察。2020年高技术制造业投资增长11.5%，随着国内制造业结构转型升级进程加快，未来制造业投资有望回暖。

2020年社会消费品零售总额为391981亿元，比去年下降3.9%，较上年同期增速下降了11.9个百分点，仍处于负值区间。分季度来看，一季度消费市场受到疫情影响，市场销售大幅下降19.0%，二季度市场销售降幅明显收窄。三季度增速首次转正。四季度社会消费品零售总额同比增长4.6%。虽然消费的恢复相对滞后，但其趋势不曾改变。