穆迪：G20经济体将在2021年恢复增长，但仍不均衡丨评级机构观点跟踪周报

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穆迪预期，G20国家2021年的实际GDP都将较去年有所增长，但一些国家将需要更长时间才能恢复全部生产能力。财政和货币政策应对以及疫情管理将发挥关键作用。受新刺激措施推动，美国将在2021年和2022年引领全球服务需求复苏。中国在2020年的表现最为强劲。欧洲经济体由于财政刺激力度不足、疫苗推广速度较慢，将需要更长时间才能完全恢复。很多新兴市场国家的病毒形势仍不明朗。

标普认为，随着融资条件的持续改善，2020年下半年最薄弱环节（评级为B-及以下且展望负面的发行人）的数量有所减少。截至2021年1月31日，全球薄弱环节数量降至466家，但仍高于疫情前水平，2019年12月为282家。薄弱环节的违约率平均比全球整体水平高8倍，因此，标普预测薄弱环节的高基数将带来更多违约。

惠誉认为，中期内美国政府债券收益率可能面临进一步上升的压力，因为巨大的刺激措施加速了经济复苏，核心通胀率将回升至2%，美国长期通胀风险上升。

穆迪认为，中国消费者线上及线下产品与服务消费的强劲反弹对百货商店运营企业具有正面信用影响。

过去三周（2月4日至2月25日），三大国际评级公司主权评级下调5次，上调5次。具体来看，下调方面，穆迪将摩洛哥Ba1评级的展望由稳定调为负面，将突尼斯的评级由B2下调至B3，并维持负面展望；惠誉将埃塞俄比亚的评级由B下调至CCC；标普将埃塞俄比亚的评级由B下调至B-,评级展望由负面调整为关注降级；标普将佛得角的评级由B下调至B-,评级展望为稳定。

上调方面，穆迪将立陶宛的评级由A3上调至A2，评级展望由正面调整为稳定。惠誉将土耳其BB-评级的展望由负面调整为稳定，将保加利亚BBB评级的展望由稳定调整为正面，将贝宁B评级的展望由稳定调整为正面；标普将新西兰的评级由AA上调至AA+，评级展望为稳定。

过去三周（2月4日至2月25日），国内债券主体评级下调22次，涉及主体19家。按万得二级行业分类，其中5家属运输业，4家属资本货物、3家属房地产业、1家属商业和专业服务、1家属材料、1家属媒体、1家属零售业。过去三周（2月4日至2月25日），国内债券主体评级上调3家。

过去三周（2月4日至2月25日），国内债券违约4起，涉及公司为康得新复合材料集团股份有限公司、海南航空控股股份有限公司、华讯方舟科技有限公司、中国吉林森林工业集团有限责任公司，2家地方国企、2家民企。