信用风险下行，指数降至年内低点

刘昕,何啸 2021-03-10 13:13:18

截至2021年3月5日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.08，较前一周下降0.28；指数在过去一个月下降0.07，年内下降0.42。

截至2021年3月5日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.08，较前一周下降0.28；指数在过去一个月下降0.07，年内下降0.42。

今年年内，随着经济活动复苏，通胀预期走强，国债收益率曲线呈现更为陡峭的走势。截至3月5日，3月期国债收益率与6月期国债收益率年内分别下降22.33bp和24.12bp至2.06%和2.19%；5年期国债收益率和10年期国债收益率分别上升13.62bp和10.28bp至3.09%和3.25%。

与长端国债收益率上升相对的是逐步下行的信用债与国债利差。从利差来看，无论是AAA级债券还是AA级债券的信用风险在年内均有不同程度的降幅，AA级债券信用利差的降幅普遍高于AAA级债券。具体来看，5年期AA级企业债与1年期AA级短融的信用利差在年内的下降幅度最大，分别为27.59bp和28.2bp。

中国金融条件指数

由第一财经研究院自主编制，是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标，以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。