CPI降幅收窄，PPI加速回升 | 高频看宏观

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2021年3月10日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.25，与1月中旬创下的年内最高值持平，可能表明节后反弹已经进入尾声，社会经济活动恢复常态。

钢铁价格有所回落，唐山钢坯价格在截至3月10日的一周下跌了1.59%，过去一个月上涨了12.73%，今年以来上涨了14.51%。水泥价格延续下跌趋势，水泥价格在截至3月10日的一周下跌了0.62%，过去一个月下跌了3.06%，今年以来下跌了6.13%。动力煤价格在截至3月10日的一周上涨了0.35%，过去一个月来下跌了6%，今年以来下跌0.85%。

图1 中国高频经济活动指数

截至3月10日的一周，央行通过公开市场净回笼资金200亿元。银行间隔夜利率和七天回购利率在截至3月10日的一周分别上涨26和6个基点，过去一个月来分别下跌了10和12个基点，过去一年分别上涨了26和下跌了59个基点。

国家统计局3月10日发布数据，2月全国居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降0.3%转为下降0.2%，降幅有所收窄。其中，食品价格由上月上涨1.6%转为下降0.2%。具体来看，食品中，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降14.9%，降幅比上月扩大11.0个百分点。非食品价格下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点。非食品中，受到疫情控制和春节期间就地过年的影响，2月交通通信价格下降1.9%，其中飞机票价格下降28.2%，汽油和柴油价格分别下降5.2%和5.8%；教育文化娱乐、医疗保健价格分别上涨0.6%和0.3%。

2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨1.7%，前值0.3%，延续了上涨趋势。其中，生产资料价格上涨2.3%，涨幅扩大1.8个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。主要行业中，受到国内需求上升和国际大宗商品价格上行等因素驱动，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨14.1%，扩大4.2个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨12.1%，扩大3.2个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，下降0.5%，收窄8.5个百分点。