在货币投放方面,央行维持平稳的公开市场操作,每日通过7天逆回购投放100亿元,利率维持在2.2%。在今年春节前,由于央行在投放和收紧流动性上的不稳定性导致货币市场利率大幅波动,而在春节假期之后,央行已经连续四周维持平稳的投放节奏。目前,货币市场利率已回落至正常的浮动区间,央行有望将稳定的货币投放节奏维持更长一段时间。3月22日,央行披露新一期LPR报价,1年期LPR报3.85%,5年期以上LPR报4.65%。至此,LPR报价利率已连续11个月保持不变。经济活动复苏与宽松的货币环境带动债券市场信用风险下降。从年内数据来看,信用债与国债之间的利差普遍呈下行走势,AA级债券利差的下行幅度普遍要高于AAA级。具体来看,年内AA级企业债、AA级资产支持证券以及AA级短期融资的信用利差下降幅度最大,分别为16.86bp、21.28bp和33.93bp。3月20日,中国人民银行行长易纲在中国发展高层论坛圆桌会的讲话称,中国货币政策始终保持在正常区间,工具手段充足,利率水平适中。我们需要珍惜和用好正常的货币政策空间,保持政策的连续性、稳定性和可持续性。
由第一财经研究院自主编制,是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标,以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。
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