出行需求恢复，工业原材料助推PPI上涨 | 高频看宏观

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2021年5月11日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.25，相比一周前上升0.05，与4月30日持平。其中“30城市商品房销售指数”和“沿海煤炭运价指数”显著回升。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

钢铁、水泥价格持续上涨，唐山钢坯价格在截至5月11日的一周上涨了10.35%，过去一个月上涨了11.66%，今年以来上涨了49.08%。水泥价格在截至5月11日的一周上涨了0.70%，过去一个月上涨了5.43%，今年以来上涨了2.87%。动力煤价格过去一个月来上涨了0.85%，今年以来上涨了0.85%。

截至5月4日的一周，央行通过公开市场净投放资金200亿元。银行间隔夜利率在截至5月11日的一周下跌15个基点，过去一个月来上涨15个基点，今年以来上涨45个基点。七天回购利率过去一周下跌13个基点，过去一个月来上涨5个基点，年内下跌60个基点。

5月11日，国家统计局公布了4月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

4月份全国CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。具体来看，４月食品价格同比下降0.7%，主要受猪肉价格回落拖累，猪肉价格同比下降21.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点。４月非食品价格同比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。非食品中，受到疫情防控形势较好叠加节日因素影响，４月除了其他用品及服务外，其他七个价格分类同比均上涨，交通通信、教育文化娱乐价格同比上涨幅度居前位，分别为4.9%和1.3%；其中飞机票价格同比上涨26.9％。经文化和旅游部数据中心测算，2021年“五一”假期，全国国内旅游出游2.3亿人次，同比增长119.7%，按可比口径恢复至疫情前同期的103.2%，国内出行需求恢复。

4月份PPI同比上涨6.8%，涨幅比上月扩大2.4个百分点。具体来看，４月生产资料价格同比上涨9.1%，涨幅比上月扩大3.3个百分点，拉动PPI上涨6.76个百分点；生活资料价格同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。受去年同期对比基数较低，以及铁矿石、有色金属等原材料价格上行的影响，４月份主要行业价格同比涨幅均有所扩大，采掘和金属冶炼类涨幅领先；其中石油和天然气开采业同比上涨85.8%，黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨30.0%，有色金属冶炼和压延加工业同比上涨26.9%。