工业增长势头有所放缓,投资消费弱于长期趋势 | 高频看宏观

2021-06-21 15:33:10
2021年6月15日第一财经中国高频经济活动指数(YHEI)为1.09,相比一周前降低0.07,自5月25日起已连续3周下降。由于端午假期影响,截至6月15日,“8城市地铁流量指数”相比一周前下降0.04,刷新了春节以来最低值;“30城市商品房销售指数”则下降0.25,跌至基点以下。

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2021年6月15日第一财经中国高频经济活动指数(YHEI)为1.09,相比一周前降低0.07,自5月25日起已连续3周下降。由于端午假期影响,截至6月15日,“8城市地铁流量指数”相比一周前下降0.04,刷新了春节以来最低值;“30城市商品房销售指数”则下降0.25,跌至基点以下。

图1 中国高频经济活动指数

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来源:第一财经研究院

近期钢铁价格有所回升,唐山钢坯价格在截至6月15日的一周上涨了2.43%,过去一个月下跌了13.06%,今年以来上涨了33.51%。水泥价格持续下跌,在截至6月15日的一周下跌了0.92%,过去一个月下跌了3.54%,今年以来下跌了0.92%。动力煤价格过去一个月来上涨了3.23%,今年以来上涨了9.40%。

截至6月15日的一周,央行通过公开市场净回笼资金100亿元。银行间隔夜利率在截至6月15日的一周下跌8个基点,过去一个月来上涨30个基点,今年以来上涨62个基点。七天回购利率过去一周下跌6个基点,过去一个月来上涨19个基点,年内下跌36个基点。
根据国家统计局数据,5月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.8%,比2019年同期增长13.6%,两年平均增长6.6%,较上一期减少0.2个百分点,工业生产稳步增长,但增长势头有所放缓。
另一方面,投资和消费仍然没有恢复到长期增长趋势。具体来看,1-5月,全国固定资产投资(不含农户)为193917亿元,同比增长15.4%,两年平均增长4.2%,较2019年全年名义增速5.1%仍然有段距离。分领域看,1-5月基础设施投资同比增长11.8%,两年平均增长2.6%;制造业投资同比增长20.4%,两年平均增速由1-4月下降转为增长0.6%;房地产开发投资同比增长18.3%,两年平均增长8.6%。
5月份,社会消费品零售总额35945亿元,同比增长12.4%;比2019年5月份增长9.3%,两年平均增速为4.5%。1-5月,社会消费品零售总额174319亿元,同比增长25.7%,两年平均增速为4.3%,较于2019年的全年名义增长率低3.7个百分点。按消费类型分,1-5月,商品零售156529亿元,同比增长22.9%,两年平均增长4.8%;餐饮收入17789亿元,增长56.8%,两年平均下降0.3%。


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