中国企业债务进一步承压 影响金融改革步伐

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

全球金融危机之后，中国政府通过降息降准、增加基建投资以及扶持房地产行业等刺激手段来对冲危机对国内经济的影响，却同时造成企业产生过度投资行为并遭受多年债务压力。

截至2014年底，国有企业债务对EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的比值超过3倍，接近40%的国有企业面临EBITDA不足以支付利息的困境；而在非国有企业中，债务对EBITDA比值接近2倍，超过25%的企业一年EBITDA不足以支付利息。

企业高杠杆率会绊住中国金融改革步伐。目前国民储蓄为中国投资主要资金来源，开放资本项目会导致投资者重新分配储蓄，国内企业融资成本和偿债能力则进一步承压。