美联储紧缩周期的退出窗口

回顾历次美联储紧缩周期的终结，往往伴随着重大的危机发生。比如1999-2000年初联储曾六次加息以应对通胀压力，最终由于互联网泡沫爆发，总需求下降致使联储开始降息。又如2007年9月尽管美国经济仍然维持温和增长，但次贷危机爆发，为阻止金融市场进一步恶化联储仍然决定降息。

 

图 联储紧缩与金融“事件”

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

来源：美银美林

 

每次加息的终点往往是因为事件的爆发，而这是很难预测的。