英格兰银行行长马克·卡尼（Mark Carney）在周三表示“退出部分货币政策刺激可能是必要的”之后，英镑兑美元汇率在一小时后内升值接近1%，而市场对于英国央行加息的猜测也甚嚣尘上。

自英国去年六月决定“退欧”之后，英镑兑美元大幅贬值，但在目前英国与欧盟的贸易规则还未发生任何实质改变的基础上，英镑下跌引发了更高的进口价格和出口利润，加之英格兰银行在去年8月选择降息和扩大资产购买规模，这些因素共同推动了英国经济和通胀的上行。今年五月，英国通胀达到2.9%，超过英格兰银行所设定的2%目标。

选择在通胀超标的情况下加息也是在为未来降息留出政策空间，毕竟英国还未体验到最终“退欧”协议对英国经济的实际影响。

 

图1 英镑贬值推动英国通胀上升

 

 

 

 

 

 

 

 

数据来源：CEIC

 

卡尼的鹰派言论也引发了市场对于全球货币政策转向的又一轮猜测。与过去两周相比，各国货币市场利率所隐含的各国央行在12月加息的概率有所上升。市场预期加拿大央行在今年年底加息次数会超过一次，欧元区与英国在12月会议上加息的概率也大幅提升。这其中不乏美联储“缩表”对全球流动性带来的紧缩影响。美元走强所带来的通胀压力，以及货币市场利率与政策利率之间存在的套利空间都可能是导致各国央行被动收紧货币政策的因素。

 

图2 卡尼发言之后市场预期发达国家央行将愈发鹰派

 

 

 

 

 

 

 

 

来源：Bloomberg