8月经济运行平稳 人民币对美元汇率升值明显

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2017年8月恰逢“汇改”两周年，月内人民币对美元升值1.69%，升幅明显。经济学家们预计9月底人民币对美元汇率将贬值至6.63（8月31日人民币对美元中间价为6.601）。本月，经济学家们连续第六次上调了对年底人民币对美元中间价的预期，由上月底的6.87上调至6.78，该数值较年初时人民币对美元汇率（1月3日人民币对美元中间价为6.9498）上升了2.44%。

未来货币政策将持续稳健中性，财政政策保持积极。经济学家们预计，8月M2同比增速将连续7个月下降；新增贷款和社融规模将较上月有所增加。2017年9月“第一财经首席经济学家信心指数”为51.02，连续13个月高于50线荣枯线。从具体经济指标来看，8月消费保持平稳，CPI与PPI同比增速均高于上月。固定资产投资稳中有降，进出口同比数值较上月有所下降，贸易顺差连续六个月扩张。

今年7月的议息会议中，美联储表示将较快（relatively soon）开启资产负债表正常化进程，即将召开的9月议息会议是否会公布缩减资产负债表计划（以下简称缩表）成为市场关注的重点。有19位经济学家对此进行了预测，其中近七成的经济学家们预计9月议息会议将会公布缩表计划。关于全球资本市场对美联储缩表可能带来的影响反应如何这一问题，共有19位经济学家给出了看法，其中12位经济学家认为目前全球资本市场已经准备充分，预期较为一致，有3位经济学家表示准备不足，2位经济学家表示全球资本市场对此反应过度，还有2位经济学家表示不确定。此外，有14位经济学家对美联储启动缩表可能给中国带来的最大风险进行了讨论，经济学家们认为，未来中国受美联储缩表的影响可能集中在人民币汇率和国内利率两方面。

表 第一财经首席经济学家调研：2017年8月