一财研究周报（第39期）发布

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距离 2013 年 6 月的“钱荒”事件已过去四年多，中国宏观经济环境不断演变，宏观调控取向日渐清晰。为帮助未来“去杠杆”和“化解金融风险”攻坚战的持续推进，我们试图在一个更加理性、客观的环境下来回顾“钱荒”事件，还原其本来面目，剖析其本质，并在危机后金融调控框架转型、货币政策和宏观审慎政策“双支柱”为供给侧结构性改革营造适宜环境的大背景下来重新理解这场市场波动。

回顾春节前夕的国内宏观经济，2018 年 1 月，工业生产者购进价格同比增速进一步降低，虽仍高于出厂价格同比增长，但两者之间的差额继续收窄，中下游工业企业原材料价格压力进一步缓和，中下游企业盈利状况差异将有所缓解。

国际方面，我们编译了美国对外关系委员会（CFR）对税改将如何影响美国竞争力的分析文章。文章表示，虽然按特朗普总统及共和党议员们的看法，税收立法将增加美国企业的全球竞争力，但专家们就税改是否会刺激经济增长仍存在严重分歧，许多人担忧这会引发政府债务激增。

春节长假虽然已过，但国内外在这期间所发生的不少事情将对未来的经济金融政策、地缘政治、全球贸易格局、科技发展等产生深刻影响。我们在本期为你带来春节热点回顾。

本期为您推荐的“第一财经·摩根大通年度金融书籍”是《感谢迟到的你：加速时代的乐观指南》。

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