一财研究周报（第40期）发布

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国内宏观经济方面，过去两周，受春节假期因素影响，各项经济活动均有所放缓。以工业方面为例，从原材料需求到用电量水平均大幅下滑，统计局公布的制造业 PMI 也印证了这一点。但随着春节假期的结束，3 月份经济活动一定会出现复苏。不过从前期固定资产投资情况与 2 月末微观企业对未来生产经营活动的预期来看，这种复苏相对偏弱。

国际评级机构穆迪认为，中国加强监管的举措将影响 2018 年影子银行增长。委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票总体增速已经放缓。这将在 2018 年进一步抑制广义影子银行的增长，减少对社会融资规模的贡献。此外，收紧监管的影响不仅局限于降低金融部门风险，实体经济的信用供应也会受到影响。

国际方面，自特朗普上任后，经济数据显示美国经济发展持续向好， 强调“美国优先”的“特朗普经济学”初见成效；其支持者的主体依然存在。我们认为，除非民主党在国会中期选举中实现翻盘，或者“通俄门”调查出现重大突破，否则特朗普还是会在争议和不满中做满八年。

全国首批智能网联汽车开放道路测试号牌已于3月初在上海发放。下一步，政府将分级逐步地开放更多的道路环境，测试智能网联汽车。为此，我们编译了布鲁金斯学会（Brookings）的相关文章，希望为国内的政策制定提供参考。

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