央行表态政策“精准灵活”,指数小幅上行

刘昕,何啸 2021-03-30 13:40:37
截至2021年3月26日的一周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.02,较前一周上升0.13;指数在过去一个月下降0.08,年内下降0.38。

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截至2021年3月26日的一周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.02,较前一周上升0.13;指数在过去一个月下降0.08,年内下降0.38。

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从资金面来看,央行连续多周向市场平稳投放流动性,保持每日100亿元的公开市场7天逆回购投放,即使临近季末也并未加大投放量或增加14天逆回购投放,这导致3月末货币市场利率小幅上升,R007上周上升2.08bp至2.24%。
3月24日,中国人民银行货币政策委员会2021年第一季度例会在北京召开。从会议公告措辞来看,此次会议与去年四季度会议主要有以下变化:1)“国内经济内生动力增强,但也面临疫情等不稳定不确定因素冲击”,变为“国内经济发展动力积极因素明显增多,但经济恢复进程仍不平衡”。这表明央行对于经济形势的判断更加乐观,但中小企业以及受疫情影响的特定行业复苏仍然较慢。2)删去了四季度“保持货币政策的连续性、稳定性、可持续性”、“不急转弯”的表述,突出货币政策的“灵活精准”,表明央行在政策上相机抉择的态度有所强化。3)删去“综合运用并创新多种货币政策工具”,表明后续将回归到以公开市场操作等传统货币政策工具为主。


中国金融条件指数

由第一财经研究院自主编制,是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标,以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。