经济进一步放缓，但不必惊慌：8月经济数据评述 | 中国观察

2021-09-26 15:36:34

消费者谨慎和供给限制影响了中国8月份的经济数据。由于劳动力市场强劲，短期内不会大力出台宽松举措。

中国国家统计局9月15日发布了8月主要经济数据。8月经济数据不仅显得弱势，还再一次不及参与第一财经研究院调研的经济学家的预期（表1）。经济学家们最大的错误是对零售额的高估，工业增加值也明显高于预期。

表1 2021年8月第一财经研究院首席经济学家调研

8月，集中在南京的新冠肺炎感染激增，抑制了消费者的购物欲望。中国的感染率仍然远低于其他国家。尽管如此，8月平均每天新增60例病例，高于7月的39例。

不出所料，新冠肺炎疫情对服务业的影响最为明显。餐饮业销售额同比增长率从7月的14%下降到8月的近-5%（图1）。航空旅行也出现了大幅下降，8月客运量比去年同期下降了52%，为2019年同期的三分之一左右。8月汽车销售进一步走弱，这在一定程度上与汽车生产放缓有关。除了消费者的普遍谨慎之外，基数效应也有助于解释为什么除汽车以外的商品零售增长率从7月的10%下降到8月的4%。

图1 零售额增长（同比）

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第一财经研究院定期发布专栏“中国观察”，用基于数据且简洁清晰的短评文章解释中国的经济和时下热点问题。

专栏主要作者：柯马克（Mark Kruger），第一财经研究院高级学术顾问

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