专项债发行大幅超前，金融条件指数保持稳定

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本期第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.07，与前一周基本保持平稳，指数年内上升0.15。

自2021年7月降准开启新一轮货币宽松以来，中国金融条件指数下行幅度显著。在2019年7月至2021年6月区间，中国金融条件指数的波动区间主要在-1.0至-0.4区间中；而在2021年7月降准之后，中国金融条件指数的波动区间降至-1.4至-1.0之间。

上周资金面宽松与信用溢价指标紧缩形成对冲，信用债收益率全线走高。截至2月18日，地方政府专项债年内累计净融资额达6294.93亿元，大幅超前于往年同期，仅低于疫情发生的2020年。