中国海外投资的过去、现在和未来 | 中国观察

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从1990年到2007年，随着企业离开本土，在海外建立新工厂或收购现有工厂，全球对外直接投资(ODI)增长了8倍，从2430亿美元增至2.2万亿美元(图1)。

ODI 被定义为投资者在境外企业中获得至少10%的股权。它在海外投资者和当地企业之间建立了一种长期关系，通常被视为一种稳定的跨境资本流动形式。对于投资者来说，出售海外股票和债券要比出售有形资产（如工厂）要容易得多。ODI 创造的稳定、长期的关系建立了全球供应链，降低了生产成本，提高了生活水平。ODI 有助于将世界连接在一起。

2010-2017年，ODI均值为1.5万亿美元，占全球固定资本形成总额（GFCF）的8%。随着保护主义的抬头和对全球化的抵制，2018- 2019年，ODI 均值下降到1万亿美元，相当于GFCF的5%。2020年疫情暴发后，ODI在去年反弹后再次下滑。即使去年表现强劲，2018-2021年的ODI均值仍比2010-2017年的水平低24%。