银行间市场流动性宽裕,信用利差持续收窄 | 第一财经研究院中国金融条件指数周报

2023-03-29 12:47:56
在3月20日至3月24日当周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.46,较前一周下降0.25,年内指数下降0.41。

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在3月20日至3月24日当周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.46,较前一周下降0.25,年内指数下降0.41。从指数的成分指标来看,上周货币市场和债券市场指标均带动指数下行。从货币市场来看,上周流动性宽松,主要货币市场利率下行幅度较大。从债券市场来看,信用债价格持续回暖,信用债收益率走低带动信用利差收窄。

上周,银行间市场流动性宽松。从成交量来看,银行间质押式回购成交量再度回升至7万亿元以上。从价格来看,主要货币市场利率下行,R001与DR001周内下降幅度达到100bp,R007与DR007回落至2%的政策利率下方。央行上周的公开市场操作规模先升后降,由3月21日的1820亿元下降至3月24日的70亿元,周内央行净回笼资金1130亿元。
上周,债券市场发行额与净融资额均较前一周显著下降。其中,上周债券市场总发行额为1.5万亿元,较前一周下降3427.8亿元;债券市场总净融资额仅为161.2亿元,较前一周下降4533.4亿元。从债券二级市场来看,上周国债各期限收益率涨跌不一。虽然货币市场流动性宽松,但1月期国债收益率仍上行5.6bp,中长端国债收益率持续下行。信用债市场持续回暖,体现在信用债收益率和信用利差双双下降。
上周,A股融资总额仅为159.8亿元,较前一周下降29.4亿元。从二级市场来看,上周上证综指、中小板指数和创业板指数分别较前一周上升0.3%、1.7%和0.6%。A股成交量和市盈率同步回暖,上周A股日均成交量回升至1万亿元,市盈率上升1.6%至18.1。


中国金融条件指数

由第一财经研究院自主编制,是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标,以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。