2008年金融危机后，超级宽松的货币政策成为全球央行普遍采用的应对危机的手段之一，各国央行的货币政策差异仅在于宽松程度。

今年央行政策路径已经发生了明显的转变，更多地偏向于定向刺激，我们将其定义为“中国版定向QE”。央行“中国版QE”货币政策由两个部分组成：央行再贷款和定向降准，兼具投放货币稳增长和主导结构调整的功效。

美联储首次加息时点从今年3月开始逐渐成为市场关注焦点。耶伦在3月曾暗示2015年QE结束后6个月加息，早于此前市场预期的秋季加息，从而引发市场担忧。