2016年中国市场利率仍可能温和下行，但下行将十分迟缓。

日美等国的历史均显示，一个国家主动引导储蓄和产能的海外布局，是钱、产业和就业都向外走的过程，将对本国资产价格带来长期抑制。

美联储加息与否，是一种艰难的权衡，美联储可能既需要确认美国和全球经济的复苏进程不至于受加息所累，也需维持美股、美债等资产价格的大致稳定，还需在汇率和资本流动领域维持相对有利于美国的态势。

近期IMF要对人民币能否加入SDR这个货币篮子进行评估，这令人充满了期待,我乐观地以为,现在的国际政治经济格局使得抬也需将人民币抬进SDR之中。

应对老龄化高峰的社会保障基金需要审慎稳健的多样化投资，毕竟小小的3个百分点的收益率差异，经过约40年的积累，最终会导致基金余额的差异达数倍!

在美联储加息未定和中国2016年增长目标不明朗之前，A股暂时或有喘息小憩之机。

总结当下宏观要点,我认为一个野蛮生长的火红年代已经结束，一个资本市场乃至金融系统的法治化清理刚刚开始。