2012年7月私募业绩分析报告

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私募加速分化   林园表现出色

沪深股市近一年来一路走低，持续呈现经济趋冷的态势，多数机构看淡后市，大多采用了保守的防御策略来迎合衰弱的市场，因此业绩整体都很平淡。但细究上半年的市场，其实还是出现过不少的结构性机会，例如白酒股行情、房地产股行情、医药股行情等等，是否参与、参与是否踏准造成了今年股市中各类机构的业绩差距。

近一个月：私募公募均亏损

近一个月来，沪深股市基本呈现一个单边下滑的走势，上证指数从6月底的2292.88点一路阴跌到了2168.64点，绝对跌幅为5.42%。657个阳光私募基金产品一个月来平均跑赢大盘326个基点，整体月回报率为-2.08%。

本期月度前十名的业绩领先大盘的幅度大多在10%~15%之间，即绝对收益达到5%-10%左右。

月度拔得头筹的是尚雅投资的尚雅11期产品，月度和大盘比较的相对增长率达到了15.95%。林园系的2个产品再度位列月榜的第二和第三，单位净值均在1.5-1.6左右。林园系产品近一年来多次进入本榜单各周期前列提名，说明其掌门人林园先生对当下的行情把握得当，操作策略也行之有效。

月榜第四第五的是超盛1期和国淼1期。超盛1期是由福建超盛投资管理公司操作的产品，掌门人林超航和团队是来自于天元证券的班底；国淼1期是由马泽操盘的一家民间投资公司，现在管理着两个产品。

另外，东方港湾系、鼎峰系、明达1期、宏石1期、部分瀚信系、部分尚雅系、景林系、嘉禾1期、从容医疗系、源乐晟系等产品月度表现也较出色。

同期460个偏股型公募基金产品的平均亏损率为3.9%。月度公募跑赢了大盘，但略弱于私募。

近一年：仅6%的阳光私募取得正回报

近一年，沪深股数从去年的2794.2点一路走到今年的2168.6点，12个月来的跌幅达到22.39%，期间曾探底2132点。

运行满一年的567个阳光私募基金产品的平均回报率为-14.77%，私募参与市场互动的不少，而亏损幅度远小于大盘的原因，基本有赖于私募产品的仓位调控。

此次一年期榜，鼎峰系列的8期和4期产品分获冠亚军宝座，绝对回报达到16.03%和15.65%。林园2、3期产品紧随其后，年业绩增幅也达到15.01%和14.85%。鼎峰系列是由原君安证券张高执掌的团队运作，鼎峰投资现管理8个私募产品。

另外，思考1期、银帆1期、嘉禾1期、混沌价值增长、呈瑞1期、林园1期、民晟系、中国龙稳健2-3等产品业绩表现靠前，其中呈瑞1期、展博1、混沌1绝对净值较出色。

同期354个操作满一年的偏股型公募产品的平均亏损率为22%，接近大盘。

近二年：林园系一骑绝尘

近两年来，上证指数从2528.73点出发，经过3186的高点，一路跌落到取值日的2168.64点，跌幅为14.24%。

331个运作满2年的阳光私募产品，两年平均亏损5.02%，成绩远好于大盘。

榜单显示，总计122个产品实现正回报，占比36.86%，其中10个产品的业绩增幅超过30%。获两年期榜单头筹的是林园3期和林园2期，回报率为70.71%和70.63%，泽熙瑞金1期（46.12%）名列第三，林园1期（40.45%）又紧随其后。

另外，展博1、精煕1、德源安战略成长1、混沌2、理成风景1等产品的两年期回报均达到或超过30%，绝对净值也相当不错。

同期280个操作满2年的280个偏股型公募基金产品的平均亏损率为6.12%，公募略输于大盘，但是还是远远跑赢了大盘。

近三年：长期业绩有保证但两极化明显

近三年，沪深股市几乎从最高点一路往下滑落，从09年7月的3266.92盘跌三年，一直到取值日的2168.64点，跌幅为33.62%。

运作满36个月的191个私募基金产品的平均亏损仅为3.5%，远远小于大盘跌幅，说明私募基金整体在这轮熊市中规避风险的能力较强。

三年业绩榜前三甲分别是翼虎成长1期(75.23%)，林园3期(73.55%)和展博1期(68.52%)。