低油价成全了谁

图一：布伦特原油价格与超级油轮租船费率对比

 

 

 

 

 

 

 

数据来源:Bloomberg

从油轮租价来看，油价的下跌并非由于需求的萎缩而是供应的过剩。2015年油价跌了大约35%，但海上运输原油的船舶公司收费却并未下降。据全球最大的船舶经纪公司克拉克森（Clarkson Plc）统计，2015年超级油轮的租赁费平均7万美元/天，最高涨到了11万美元/天，相比14年9月份每天不到4万美元的费率，涨了约70%。

油轮费率与原油价格的涨跌没有直接关联，但是和原油的运输需求却有紧密关系。美国已经取消了长达40年的石油出口禁令，一旦2016年经济制裁解禁后伊朗也会加大石油出口。这可能导致原油运输需求进一步提升。另外，原油价格下跌会降低燃油价格，降低油轮运营成本。

 

图二：OECD国家原油库存可供消费天数

 

 

 

 

 

 

 

 

 

数据来源：EIA

主要的原油进口国也在利用低油价增加储备，根据EIA预测，OECD国家2015年底储备的原油可供消费的天数已经接近65天，并且在2016年会继续上升，一般而言，储备原油可消费天数都在55天至60天之间。

不断走高的原油储备让油轮的另一个作用得到更大的发挥，那就是仓储。当原油库存逐渐增加至饱和，陆上过剩的石油将投放到船上储存。这也推高了油轮的需求。