指数创疫情爆发后新高

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2020年6月16日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.94，为疫情爆发后的新高。YHEI在过去一周（6月9日至6月16日）上升了0.08，该指数在过去一个月上升了0.09，年内下跌了0.24。

“发电耗煤指数”与“进口干散货运价指数”是过去一周推动YHEI上升最大的两个分项指数。“发电耗煤指数”在过去一周从0.94上升到1.02，过去一个月中该指数维持不变，年内下跌了0.16。“进口干散货运价指数”在过去一周从0.68上升到了0.77，该指数在过去一个月上升了0.22，年内下跌了0.21。“进口干散货运价指数”近期回升意味着贸易已从低位持续复苏，该指数曾在5月中旬跌至0.55，之后随着欧美逐步放松社交隔离政策而显著回升，但仍未恢复到正常水平。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

“8城地铁流量指数”6月16日指数为0.80，在过去的一周上升了0.02，恢复速度显著滞后于其他指标，该指数在过去的一个月上升了0.07，年内下跌了0.27，与之对应的“30城市交通拥堵指数”从5月10日以来一直处于基线（1）的上方。

通过将各城市2019年“户籍人口/常住人口”与6月16日“城市地铁流量指数”进行比较，可以发现“户籍人口/常住人口”与“地铁流量指数”有着明显的正相关关系。如果将2019年“户籍人口/常住人口”作为一个城市正常状态下外来务工人员占比的一个指标，那么这种分化可能意味着劳动力市场的恢复正呈现出明显的结构性特征。

图2 各城市“地铁流量指数”与“户籍人口/常住人口”

来源：第一财经研究院，CEIC