穆迪：下一届美国政府将面临五项可能带来信用影响的政策挑战丨评级机构跟踪

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穆迪表示，下届美国政府处理五个关键问题的政策将影响广大债务发行人的信贷条件。这些问题包括：经济疲软、新冠病毒大流行和医疗保健、与中国日益紧张的关系、财政政策和政府债务，以及环境挑战。选举结果具有不确定性，但不管谁当选，中美摩擦都可能会持续。

穆迪表示，中国政府的目标是通过基建投资来拉动经济增长，并通过降低融资成本、拓宽融资渠道、放松对地方政府和国企的财政约束等手段来支持基建项目。因此，未来2-3年中国基建投资将继续增长，并将引领经济从疫情中复苏。未来3-5年，随着城镇化进程的持续以及客运量和货运需求的增长，交通运输将继续主导基建发展。穆迪预计，由政策主导的基建支出将影响基建发行人的信用质量。尽管如此，多数基建企业将维持稳健的流动性，并妥善管理再融资风险。

穆迪表示，9月27日亚美尼亚和阿塞拜疆在争议领土边界爆发冲突，它们之间的紧张局势升级。这场冲突增加了全面战争的风险，这会对两个主权国家产生持久的负面信用影响。穆迪认为，虽然冲突升级为类似1990年代的全面敌对行动的可能性较小，但达成长期解决方案的前景也很渺茫。紧张局势的加剧可能会削弱两国本就因新冠疫情而低迷的企业和消费者信心。

过去两周（9月25日至10月8日），三大国际评级公司共采取了5次负面主权信用评级行动，3次主权评级上调。具体看，穆迪将突尼斯B2评级的展望由稳定调为负面；穆迪将斯里兰卡评级由B2下调至Caa1；标普将摩洛哥BBB-评级的展望由稳定调为负面；标普将赞比亚评级由CCC下调至CCC-；惠誉将亚美尼亚评级由BB-下调至B+。上调方面，穆迪将斯洛文尼亚评级由Baa1上调至A3；穆迪将匈牙利Baa3评级的展望由稳定调为正面；穆迪将阿根廷Ca评级的展望由负面调为稳定。

2020年以来（截至10月8日），国内8家评级机构共对国内发债主体信用评级采取了225次负面评级行动，其中评级调降138次，负面展望调整87次。截至10月8日的过去两周，评级下调5次，负面展望调整1次。

过去两周（9月25日至10月8日），国内债券主体遭负面评级行动6次。根据万得二级行业分类，它们分属商业和专业服务、保险、汽车与汽车零部件、资本货物和材料业。按企业性质看，2家属民营企业、2家属地方国有企业、1家属中外合资企业。

过去两周（9月25日至10月8日），国内债券主体评级上调企业2家。根据万得二级行业分类，分属资本货物、多元金融业；按企业性质，均属地方国有企业。

过去两周（9月25日至10月8日），国内债券违约2起，发行人为上海华信国际集团有限公司、沈阳机床(集团)有限责任公司。根据万得二级行业分类，分属石油与天然气的炼制和销售业和工业机械业；按企业性质看，分属民营企业和地方国有企业。