债市风险缓和，资金面仍偏紧

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截至2020年11月27日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.85，较前一周上升0.39；指数在过去一个月上升0.15，年内下降0.16。

从资金面来看，即使央行增加了流动性投放，但货币市场利率仍然高企，R007在11月24日及25日两天均处于3%以上。

根据11月24日上清所发布的公告，同意永煤集团先行兑付50%本金，剩余本金展期270天；叠加山东宏桥、天津泰达、苏宁易购等债券发行人积极赎回债券稳定投资者信心，信用债违约对债市的影响趋于缓和。

11月26日，央行发布了《2020年第三季度中国货币政策执行报告》。《报告》对中国三季度和全年经济走势的判断较为积极，在此基础上央行的货币政策思路更加回归常态化，重提“把好货币供应总阀门”。在具体操作上看，要“既保持流动性合理充裕，不让市场缺钱，又坚决不搞‘大水漫灌’，不让市场的钱溢出来。”