根据统计局最新公布的经济数据,1-2月工业增加值累计同比增长35.1%,高于市场预期的32.2%;零售累计同比增长33.8%,高于市场预期的32%;固定资产投资累计同比增长35%,低于市场预期的40.9%。经济活动复苏与宽松的货币环境带动债券市场信用风险下降。从年内数据来看,信用债与国债之间的利差普遍呈下行走势,AA级债券利差的下行幅度普遍要高于AAA级。具体来看,年内AA级企业债和AA级短期融资的信用利差下降幅度最大,分别为27.59bp和28.2bp。从央行货币政策操作来看,在今年春节前,由于央行在投放和收紧流动性上的不稳定性导致货币市场利率大幅波动,而在春节假期之后,央行已经连续三周维持平稳的投放节奏,基本维持在每天100亿的固定投放频率。目前,货币市场利率已回落至正常的浮动区间,央行有望将稳定的货币投放节奏维持更长一段时间。
由第一财经研究院自主编制,是一个衡量中国融资条件、融资可得性以及宏观金融松紧程度的综合指标,以期为观察中国宏观金融环境提供新的视角和度量工具。
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