2月核心CPI同比增速加快至1.2%，生活资料PPI同比降幅收窄 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2024年3月12日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.04，与3月5日持平。在截至3月12日的一周中，“进口干散货运价指数”继续升高0.05至2.08，“8城市地铁流量指数”则上升0.02至1.17，这两个分项指标均处于较高水平，对YHEI起到支撑作用。“30城市商品房销售指数”则小幅回落了0.02。

二、周度形势总体判断

本周钢坯价格继续下降，在截至3月12日的一周下降了2.57%，过去一个月下降了3.94%，较去年同期下降了15.38%。水泥价格有所回落，在截至3月12日的一周下降了0.70%，过去一个月下降了0.96%，较去年同期下降了24.67%。动力煤价格较上个月上升0.27%，较去年同期下降了0.27%。

截至3月12日的一周，央行通过公开市场净回笼资金4210亿元。银行间隔夜利率在截至3月12日的一周下降1个基点，较去年同期下降6个基点。七天回购利率在过去一周下降4个基点，过去一个月上升15个基点，较去年同期下降10个基点。

国家统计局公布2月物价数据。2月，CPI同比增长0.7%，受春节错期影响，增速较上月加快了1.5个百分点；核心CPI同比增速由上月的0.4%升至1.2%。在假期的影响下，旅游价格及交通工具使用和维修价格同比加速增长，增速分别由上月的1.8%和-1.2%升至23.1%和2.9%，是CPI及核心CPI加速增长的重要原因。2月，在交通工具价格同比降幅较上月缩小了0.2个百分点至5.4%的背景下，汽车销量同比回落19.9%。2月，食品CPI同比降幅较上月缩小了5.0个百分点至0.9%。具体来看，鲜菜、猪肉以及水产品价格均进入同比正增长区间，增速分别较上月扩大了15.6、17.5和7.5个百分点至2.9%、0.2%和4.1%。环比来看，2月CPI环比增长1.0%，增速较上月加快了0.7个百分点。其中，消费品和服务价格环比增速分别较上月加快了0.9和0.6个百分点至1.1%和1.0%，价格均在走高。

2月，PPI同比下降2.7%，降幅在过去两个月有所缩小后，当月再次扩大。其中，生产资料和生活资料价格分化：前者同比降幅较上月扩大了0.4个百分点，生活资料价格降幅则由上月的1.1%缩小至0.9%。生产资料方面，原材料工业及加工工业价格同比均加速下降，分别下降了3.4%和3.2%，是生产资料价格降幅较上月扩大的主要原因；采掘工业价格同比降幅则已经连续3个月有所缩小。环比来看，PPI降幅与上月一致（0.2%），已连续4个月走低。

三、一周数据（2024.3.6-2024.3.12）

1. 央行货币操作

2. 利率与社会融资

3. 企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4. 居民部门

5. 全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员